（转自：ETF炼金师）
上周，市场震荡走势显著，热点轮换频繁。根据《红旗飘飘在七月》，我们认为七月的机会依然丰富，主要基于国内产业政策对过剩行业如钢铁、玻璃和光伏的限产措施，以及中美之间关税不确定性风险的降低。同时，海外流动性拐点的临近也为市场情绪带来了提振。尽管当前市场的整体表现尚未达到牛市的水平，但通过深入分析业绩周期与政策驱动主题，可以发现一些市场规律。
自六月以来，AI板块表现强劲，尤其是以PCB和光模块为代表的算力硬件，明显跑赢软件及应用类股票。在算力软件领域，北美算力链的表现也大幅超越国产算力链，这种分化背后反映出业绩的提升。尽管上周上证指数有所冲高，但当前宏观经济形势与企业盈利水平并未达到牛市的标准，板块的持续性及赚钱效应仍显不足。因此，预计指数仍将维持在区间震荡态势。
展望下半年，市场的核心变量将集中在宏观政策的驱动力度及海外流动性拐点的预期上。虽然短期数据波动可能会对市场情绪产生影响，但长期的宽松预期已经在大美丽法案出台后逐渐形成。长远来看，中国经济在调整后期需要准备应对人民币升值、通货膨胀及可能的硬着陆风险。同时，中国A股及香港市场的低估状态，引起了全球资金的关注，新兴生产力企业在港交所融资的增加，正是市场信心的体现。
**降息预期与关税政策变化**
在最新发布的经济数据显示，美国6月季调后非农就业增长显著，增幅达147万人，远超预期的11万人，前值也有所修正至14.4万人。与此同时，美国6月失业率下降至4.1%，低于预期的4.3%。此外，ISM非制造业PMI也达到50.8，略高于预期的50.5。这些数据使得市场对降息的预期进一步集中在9月。
在贸易政策方面，特朗普预计将在本周签署行政令，将关税谈判截止日期推迟至8月1日。自8月1日起，美国将对所有来自日本和韩国的商品征收25%的关税。此外，特朗普还宣布了包括哈萨克斯坦、马来西亚等十余个国家的输美产品关税税率。虽然关税问题仍在持续发酵，但市场的负面反馈情绪已有所减弱。
**房地产市场平稳与科技竞争**
近期，住房和城乡建设部调研组赴广东、浙江两省进行调研，强调房地产市场的平稳和健康发展至关重要。各地需积极落实房地产调控政策，因城施策以确保市场稳定。
科技行业方面，全球AI人才竞争日益激烈。OpenAI、Meta等公司积极吸引顶尖AI人才，DeepSeek也在LinkedIn发布招聘信息，力图从海外引进优秀人才。美国AI行业各大企业正在通过多种手段争夺人才，反映出对控制这一变革性技术的强烈竞争需求。
2026炒股配资国家药监局近期发布公告，优化高端医疗器械的全生命周期监管，以支持创新发展。这一公告强调对符合条件的高端医疗器械实行创新特别审查，以加快上市进程。
**中小投资者的保护措施**
为遏制市场中非理性行为，沪深北三大交易所发布《程序化交易管理实施细则》，自7月7日起正式实施。新规旨在通过加强程序化交易的监测与监管，保护中小投资者权益，维护市场的健康稳定运行。实施细则将主要针对程序化交易中的趋势性问题，如申报速率异常和频繁撤单等，防止利用技术优势进行市场操控。
此次新规的推出，预期能有效提升投资者信心，并减少程序化交易对市场波动的影响。业内人士表示，程序化交易作为重要的交易方式，未来的监管需不断适应市场变化，确保资本市场的高质量发展。
**市场信念与发展前景**
元股证券:ygzq.hk当前市场依然处于政策观察期，短期内投资者需关注经济复苏节奏的变化。市场焦点主要集中在能源建设、消费服务，以及具备业绩兑现能力的AI产业链细分领域。同时，公用事业、金融和黄金等具有避险能力的资产也受到投资者的关注。
下半年，宏观政策的驱动力度及海外流动性拐点将成为影响市场的重要因素。尽管市场短期内面临震荡，但即将到来的中报窗口可能为市场带来业绩的确定性。从中短期来看，中国资本市场的建设正在稳步推进，房地产周期的变化使得股权融资和科技企业的贡献愈发显著。
随着中国股市的低估状态逐渐被市场认知，投资者面临着重要的投资机会。把握时机，有望在未来获得丰厚回报。
**市场重点信息**
1. 央行等六部门联合发布《金融支持提振和扩大消费的指导意见》，强调要优化金融服务，促进消费需求的增长。
2. 高盛持续看好A股和港股，认为市场将在人民币稳定性和技术优势的双重驱动下持续回暖。
3. 国泰君安国际获批提供虚拟资产交易服务，成为中资券商中首家提供该服务的机构。
4. 6月份游戏版号审批数量创今年新高，机构对游戏行业的业绩复苏持乐观态度。
5. 经济数据显示，制造业采购经理指数恢复扩张，市场需求向好，经济基本面趋于稳定。
6. 马斯克对“大漂亮法案”进行批评青岛股票配资，预示可能引发共和党内部动荡。
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