国际货币基金组织（IMF）周二发布研究报告指出，受中东地缘冲突再度推升脆弱经济体物价风险影响热门板块，中东、中亚及高加索地区各国央行亟需完善制度保障，抵御政治干预与政府融资诉求，从而稳住通胀。
这份 IMF 工作人员撰写的报告并未直接研判美伊相关战事，但当前能源涨价、粮食价格隐患与财政压力再度考验区域各国央行；部分国家财政拮据，无力补贴居民、对冲物价上涨。
报告称，在财政支出倒逼货币政策被动宽松的大环境下，央行独立性问题再度受到审视；制度独立性完善的经济体管控通胀能力更强，在遭遇突发冲击时优势尤为突出。
“央行独立性搭配稳健的货币政策框架，能够高效管控通胀，在通胀遭遇意外扰动时作用显著。”
从实操层面来看，即便央行独立性提升，也无法规避原油、粮食价格外部冲击，但能阻止短期涨价演化成长期顽固通胀。报告测算：央行独立性取得实质性改善后，一年内通胀平均回落约 0.5 个百分点，政策利好会随时间持续释放。
不过独立性改革见效周期偏长，一方面相关立法落地进度缓慢，另一方面纸面法定独立难以完全落地执行。
报告表示，高加索与中亚采用通胀目标制的国家，普遍在法律层面独立性更强、稳定物价的法定权责清晰；举例：亚美尼亚、格鲁吉亚、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦在后疫情通胀飙升阶段，央行可迅速收紧货币政策。
阿塞拜疆、海合会成员国、伊拉克、约旦、毛里塔尼亚、摩洛哥等实施钉住汇率制度的国家，依托可靠的名义锚，通胀管控效果同样亮眼。
研究同时发现：货币政策体系薄弱、财政负担沉重的经济体，通胀治理难度更大。黎巴嫩因经济崩盘陷入恶性通胀；埃及、巴基斯坦国内高债务掣肘央行，使其难以快速加息控通胀。
元股证券:ygzq.hk报告点名：阿尔及利亚、埃及、约旦、摩洛哥、巴基斯坦政府从银行体系的举债规模显著高于区域均值，财政主导货币政策的特征突出，大幅干扰央行政策落地。
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责任编辑：郭明煜 热门板块
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